国际 动 态  

1、李强出席在印尼中资企业座谈会

国务院总理李强当地时间5月25日下午在雅加达出席在印度尼西亚中资企业座谈会。国家能源集团、华为公司、上汽集团、新希望集团、青山控股集团、TCL科技集团等企业参加。在听取企业代表发言后，李强表示，当前，国际经贸秩序正在遭受严重冲击，产业链供应链碎片化程度加深，贸易壁垒增多，给各国经济发展都造成很大影响。面对风险挑战，我国加大宏观政策逆周期调节力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，今年以来经济延续回升向好态势，特别是外贸保持了较强韧性。我们针对外部冲击作了充分准备，正陆续推出稳就业稳经济相关举措，同时还在研究储备新的政策工具，包括一些超常规措施，将根据形势变化及时推出。我们有信心有能力推动经济运行持续向好。（新华社）

2、中欧班列（武汉）开通跨里海新线路

5月24日，中欧班列（武汉—霍尔果斯—波季/第比利斯）从中铁联集武汉中心站鸣笛启航，驶往格鲁吉亚。这是中欧班列（武汉）首次将格鲁吉亚作为目的站开辟的跨里海国际运输新线路。目前，中欧班列（武汉）已开通58条稳定的跨境运输线路，辐射欧亚大陆40个国家、120个城市，形成了联通欧洲、覆盖中亚、连接东盟、衔接日韩的国际联运网络。

3、美线出货高峰或提前，货运订舱就像“抢票”

在中美关税政策调整后，美国采购商加紧“囤货”，美线海运热度上升。深圳盐田港承担着全国超四分之一的对美出口货量，盐田国际集装箱码头操作服务及发展部当值经理陈泽浩称，以往传统的旺季是在7—9月份，今年就提前到6月份跟7月份。记者了解到，多家船运公司针对亚洲到美国的航线宣布了费率上调计划，40英尺的集装箱最高上涨3000美元。业内人士表示，这一市场行情是运力与需求变化综合作用的结果。（央视新闻）

4、冯德莱恩：与特朗普就贸易问题进行了愉快的通话

欧盟委员会主席冯德莱恩：与特朗普就贸易问题进行了愉快的通话，欧洲准备迅速、果断地推进（贸易）谈判，欧盟需要在7月9日之前达成一项好的协议。

5、特朗普拒绝削减万亿美元军费预算

当地时间5月24日，美国总统特朗普在纽约西点军校毕业典礼上发表演讲。在谈到军费预算问题时，特朗普称其不会削减该国1万亿美元的国防预算。如果获得国会批准，美国将从今年10月1日即2026财年开始之时进入“万亿美元国防预算时代”。这将比2025财年国防预算增加近12%。

6、研究显示美对欧关税加码或致德国损失2500亿欧元

美国总统特朗普23日威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。德国经济研究所最新研究显示，此举可能导致德国经济在2025年至2028年间累计蒙受2000亿欧元损失；若欧盟实施对等反制措施，至2028年经济损失规模可能扩大至2500亿欧元。根据德国经济研究所的计算，若被征收50%关税，德国今年国内生产总值（GDP）将下降0.1%。

7、近七成美国人觉得物价还要涨

近日民调显示，56%的受访美国人认为，特朗普对其他国家征收的关税对他们的家庭财务状况产生了不良影响。即使特朗普政府一直在鼓吹加关税能让产业回流美国并增加财政收入，约52%的受访者还是表示，美政府承诺的好处不值得他们为此付出的经济代价。关税战已经影响到美国人的日常生活。五分之三的受访者表示，日常用品价格较上月有所上涨。69%的受访者预计关税将导致日常用品价格在未来上涨。

8、美日长债收益率飙升 机构相继发出警告

全球长债收益率继续飙升。上周（5月19日～23日），美债和日债接连出现问题，20年期日债和美债拍卖同时遇冷，让美国和日本的长债收益率持续刷新高点。多家机构警告，发达国家的长期债券市场面临脆弱性，债券供给在增加，买家却在减少。这种局面短期内不太可能快速改善，因此长期国债的收益率仍可能继续冲高。

9、欧洲航运瓶颈预计持续至7月

北欧主要航运枢纽的港口拥堵问题正在恶化。受劳动力短缺和莱茵河水位低影响，不莱梅港、安特卫普和汉堡的泊位等待时间显著延长。这种拥堵还波及了深圳、洛杉矶和纽约等其他枢纽港口，预计将持续数周。航运公司面临延误和成本上升问题，可能需要上调运费。持续的贸易紧张局势和关税（包括威胁对欧盟商品加征 50% 关税）加剧了航运业的不确定性和压力，多家承运商已宣布提高运价和征收旺季附加费。

10、石破茂提议日美在造船领域开展合作

日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）表示，作为正在进行的关税谈判的一部分，日本有意加强日美在造船和破冰船开发领域的合作。日经援引石破茂的话称，日本在北极航线破冰船领域拥有技术实力。日本可协助维修美国海军舰艇。

11、今年赴美国际旅客将下降8.7%

英国牛津经济研究院下属的旅游经济学公司日前发布数据显示，受美国政府关税政策等因素影响，2025年美国国际入境旅客数量将下降8.7%，其中来自加拿大、墨西哥及西欧国家的国际旅客数量降幅较大。（央视新闻）

12、欧佩克JMMC会议周三举行

在6月1日的欧佩克+八国部长级会议之前，欧佩克+将于周三召开欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议，据报道，代表们将讨论连续第三次提高产量的前景。

13、韩国多地为新婚夫妇提供现金奖励

为激发适婚年轻人群的结婚热情，从而提高出生率，缓解人口老龄化，韩国政府想出多种办法。最近，不少地方政府宣布为新婚夫妇提供现金奖励。据《韩国时报》24日报道，韩国釜山市沙下区政府不久前为年轻人举办了相亲活动，并承诺在该活动上相亲成功并最终结婚的年轻人，可以获得至多2000万韩元（1万韩元约合52.6元人民币）奖励。此外，当地政府还可以为新人报销50万韩元约会经费、100万韩元订婚活动经费以及1000万韩元蜜月旅行支出。（新华社）

14、美股周一休市

受阵亡将士纪念日假期影响，美股5月26日（周一）休市一日，同日，英国股市因春季银行假日休市一日。CME旗下贵金属、美油期货合约交易提前于北京时间27日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间27日01:00结束；ICE旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间27日01:30结束。

国 内 财 经 

1、出货量激增带动运价跳涨 外贸企业接新订单趋谨慎

中美关税互降两周以来，我国外贸企业前期积压的订单正在加速出运。多方调研获悉，5月12日以来美线订舱量持续激增，舱位争夺白热化带动运价非线性上涨。截至目前，5月底的舱位已基本售罄，运价上涨幅度超过40%。当前集运市场呈现供需博弈态势。货代行业预计，90天内运价只会涨不会跌。而外贸企业则期待，6月运力恢复后运价将有所下调。在运价飙涨当下，一方面，船东紧急调配运力驰援美线，另一方面，部分外贸企业基于不确定性已主动放缓接单节奏。（证券时报）

2、前4月完成水利建设投资超2900亿元

今年以来，水利部加快“两重”建设水利重大项目实施。1至4月，全国水利基础设施建设进展顺利，完成水利建设投资2943.6亿元，全国实施各类水利项目2.68万个，其中新开工水利项目11149个。今年以来，在建重大水利工程建设取得新进展，黄河古贤水利枢纽、淮河入海水道二期等工程加快建设，引江济淮二期工程正全线加速推进，建成后将实现皖北28个县（市、区）水源替换。

3、我国海洋经济总量首次突破10万亿元

自然资源部发布的数据显示，2024年我国海洋经济呈现强劲发展势头，海洋经济总量再上新台阶，首次突破10万亿元，比上年增长5.9%。其中，海洋工程装备制造业持续回暖，国际市场份额连续7年保持全球首位。

4、中小银行存款利率进入“1时代”

近日，中国人民银行发布降准降息等一揽子金融政策后，多地中小银行下调存款利率，尤其是部分长期限定期存款利率跌破2%，进入“1”时代。据不完全统计，今年4月以来已有至少20家中小银行下调存款利率。

5、土储专项债拟使用金额超3500亿元

自土储专项债时隔五年重启后，其申报和发行的规模不断扩大。中指研究院最新发布的报告显示，据不完全统计，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元。梳理发现，自3月以来，各地公示的节奏持续加快。4月，公示地块超1500宗，超1月至3月累计公示的总量，总金额超1700亿元。（上证报）

6、今年以来南方最强降雨来袭

据中央气象台消息，5月以来，南方较强降雨过程频繁，其中13日以来江南、华南及贵州等地已连续出现三次较强降雨过程（13-16日、17-20日、21-24日），贵州、广西大部、广东北部和西部、江西北部、湖南南部、浙江南部等地降水量较常年同期偏多3至8成，局地偏多1~2倍。预计5月27日至29日，南方地区将出现新一轮强降雨过程。气象专家指出，此次南方强降雨过程将为今年以来最强降雨过程，强降雨区域集中，且与21-24日高度重叠，广西北部、广东北部个别站点日降水量有可能接近或突破5月历史极值。

7、流动性投放加码 增强我国债市“定力”

近期，海外债券市场波动有所加大。其中，受多重因素影响，30年期美国国债收益率突破了5%的整数位置，日本国债收益率也因国债拍卖遇冷而出现快速上行。反观我国债券市场，在纷繁的外部环境中保持平稳，10年期国债收益率总体呈现窄幅震荡。专家表示，人民银行持续呵护流动性，适度宽松的货币政策环境对我国债市构成有力支撑，并与海外债市呈现低关联度，有助于全球投资者开展多元化配置、分散投资风险。（中证报）

8、漳汕高铁获批 福州至广州将缩短至3.5小时

国家“八纵八横”高铁网重要项目——漳汕高铁用地正式获国务院批复，即将全线开工！线路全长174.68公里，设计时速350公里，途经漳州、龙海、漳浦、云霄、东山、诏安等地，接入广东。建成后，漳汕高铁将与福厦、汕汕高铁贯通，形成福州至广州的350公里/小时高铁大通道，两地通行时间将大幅缩短至约3.5小时。

9、王健林再卖48座万达广场

时隔一年，太盟投资集团再次出手。据国家市场监管总局近日披露的信息，太盟（珠海）管理咨询合伙企业（有限合伙）、高和丰德（北京）企业管理服务有限公司、腾讯控股有限公司、北京市潘达商业管理有限公司、阳光人寿保险股份有限公司直接或通过其各自关联方共同设立合营企业，并通过合营企业收购大连万达商业管理集团股份有限公司直接或间接持有的48家目标公司的100%股权。根据列表，这48家目标公司分别涉及北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市的万达广场项目。

 证 券 期货 

1、本周A股解禁市值超168亿元

本周（5月26日-5月30日）A股市场将有48家公司限售股陆续解禁，合计解禁数量为5.28亿股，以最新收盘价计算，合计解禁市值达168.24亿元。

2、公募REITs收益率连创新高

今年以来，公募REITs收益率连创新高。截至5月23日，华夏大悦城商业REIT和华安百联消费REIT今年以来收益率均接近50%。近期，这两只REITs因为涨幅较大，分别于5月12日、5月13日收盘价偏离基准价首次达到50%，次日停牌一小时。此外，有19只REITs今年以来收益率在20%—40%之间，有40只REITs今年以来收益率超过10%。

3、百亿级私募仓位突破80%

私募排排网最新统计数据显示，截至5月16日，百亿级私募仓位水平突破80%，连续两周加仓。与此同时，截至5月21日，今年以来已有近30家私募参与上市公司定增，获配金额接近20亿元。在业内人士看来，在政策效果逐步显现，外部不确定性得到市场消化，中国企业基本面修复的背景下，A股和港股的结构性机会将持续涌现，科技、新消费等领域的优秀企业值得关注。（上证报）

4、QDII基金业绩明显分化

截至5月21日，今年以来QDII产品的业绩呈现明显的分化势头。据统计，排名首位的产品净值涨幅为66.44%，领先排名末位的产品近80个百分点。受益于港股创新药和欧洲股市走强，相关产品在QDII基金业绩榜上排名居前；前几年持续“霸榜”的石油QDII基金今年以来则普遍出现负收益。Choice数据显示，截至5月21日，今年以来QDII基金净值平均上涨9%。（上证报）

5、私募全方位增配权益类资产

私募加码权益类资产的身影随处可见。私募排排网最新统计数据显示，截至5月16日，百亿级私募仓位突破80%，连续两周加仓。与此同时，截至5月21日，今年以来已有近30家私募参与上市公司定增，获配金额接近20亿元。

6、“固收+”基金重回投资者视野

随着权益市场逐渐复苏，以及无风险收益率持续下行，近一年纯债型基金规模持续减少，而兼具稳健和进攻属性的“固收+”基金逐渐受到投资者的青睐。从多家公募基金公司处获悉，在当前市场环境下，“固收+”资产配置方案日益成为行业共识。

7、存银行不如买银行股？

今年以来，国内存款利率持续走低，多家银行1年期定期存款利率日前跌破1%，传统储蓄吸引力减弱。与此同时，银行股的“类固收”属性凸显，截至5月23日，42家A股上市银行中，超七成近12个月股息率超4%，部分银行股息率突破8%，远超存款及国债收益。这种收益差距引发“替代效应”，推动银行股表现强劲，年初以来涨幅达7.66%。

8、对冲基金新动向 华尔街“聪明钱”看多中国科技股

近日，高盛披露的报告显示，对冲基金在今年一季度减持了美股“七巨头”，同时增加了对在美国上市的中国公司的投资。业内人士认为，华尔街“聪明钱”的调仓换股显现出中国科技股日益增长的吸引力，随着中国在开发新技术方面的影响力日益增强，这些股票对外资投资者很有吸引力。Choice数据显示，截至5月22日，恒生科技指数今年以来上涨17.54%，远超同期下跌1.99%的纳斯达克指数。（上证报）

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